적정 주가 구하기 - 비탈리 카스넬슨의 절대 PER 모형

http://investor-js.blogspot.com/2014/03/per.html

적정 주가 구하기 - 비탈리 카스넬슨의 절대 PER 모형

 

 가치투자의 매수가격과 매도가격은 차트없이 어떻게 결정해야 될까?

자신의 생각하는 회사의 적정주가를 구해서, 적정주가기준으로 싸다고 생각되면 매수하고 비싸다고 생각되면 매도하면 된다!~

 간단하지만, 어렵다!~

 가치투자의 어려운 점이 재무제표와 회사실적등을 알기위해서 시간도 오래걸리고, 전문가 수준의 지식을 요구한다!

 적정주가 계산기 같은 프로그램이나 엑셀파일도 있긴하지만, 대부분 투자자들은  단순하게 가치투자지표 PER, ROE, PSR 등의 지표를 참고해서 투자하는 편이다!!~

 자신의 투자방식이 기본적분석을 더 중요시하고, 자신있다면 이런식으로 투자하는 방법이 좋을 것 같다!~

 가치투자자라면 열심히 공부해서 투자하는 종목의 적정가격을 기준으로 투자해야 된다!!~

 주식책중에서  재무제표중심의 가치투자 책들이 많이 있지만, 기초부터 배워야되서 어렵게 느껴진다면 이런방식으로 투자할수도 있구나!! 하고 기억해놨다가 나중에 투자내공이 쌓이면 투자지표로 참고하면 될 것 같다!~

 

 

 

제가 사용하는 저평가 , 적정주가 판별법

  위의 내용이 어렵다면, 선물주는 산타님의 적정주가 판별법을 써보면 좋을 것 같다!~

재무제표 잘 모르는 내가 처음에 per 공부했을때 방법은 PC방이나 편의점을 장사를 한다고 했을때 per이 10이라면 내 돈(투자금)을 회수하는 데 걸리는 시간이 10년이라는 개념이었다!~

(아니면 10년 정기예금의 이자를 계산해보면 연 10%의 단리 이자로 계산해서 저축한 돈의 원금을10년투자해서  2배로 불린다는 계산이다!~

 ROE가 높을 경우 회수하는 시간이 더 짧아진다!~

 주식시장을 이기는 작은책을 보면, 아무리 차트투자자라고 해도 "와!! 이런주식도 있구나!!~" 하고 눈이 확 떠진다!!~

 다만 실제로 상승하는지는 확신이 없다!!~

 거래량이나 수급, 그리고 배당같은 주주친화기업, CEO의 도덕성이나 리더쉽등등 투자종목의 질적분석이 필요하다!

(처음 들어보면서 이해하기 힘든 종목?? 아니면 그냥 소외주라서 그런가?? 기관이나 개인들이 잘 투자하지 않는다!~ 여기서 가치투자에 대해서 의문이 들기도 한다!! 밸류트랩인건가?? 상승할것 같은 종목인데 왜 안오르는지 이해가 잘 안간다!!~ 매출도 늘고, 이익율도 높으면서도 배당에 인색한 기업이거나 일반 개인투자자들이 좋아하지 않을것 같은 종목들일수도 있다. 우리나라에서 가치투자 잘 안통한다는 말을 많이 듣는데,  10배 100배쯤 오를것 같은 주식에 혹하는것이 사람들 심리라서 그런지 뭔가 세력?이 이용할만한 호재는 잘 안나오는 심심한 기업들이다!~)

 이런식으로 투자해도 소형주의 경우는 불안해서 분산투자를 하면서 리밸런싱 하는 투자를 해야된다!~

  슈퍼개미들이 투자하는 종목들 중 이런 종목이 많은데, 일반 개미들은 그냥 마법공식에 따라서 투자하면서 차트나 테마등  오를것 같은 종목위주로 포트폴리오 만드는 것이 좋을 것 같다!~

(유튜브 보면 대주주랑 슈퍼개미 싸우다가, 급락하는 경우도 있다!! 기업ceo가 간섭받는 것을 싫어하는데 대주주라고 참견해서 대주주모르게 유증하면서 일부러 주가를 희석시켜서 슈퍼개미는 어쩔수 없이 손실보고 팔 수 밖에 없다!!~

  기업ceo위주의 경영환경이라서 우리나라는  이런경우가 의외로 많은 것 같다!!~ )

 시간이 지나면 오르는 종목중에 고per종목이 많아서, 이건 고per니까 안산다!! 나는 적정주가아래의 주식만 산다는 원칙을 가질수도 있다!!~

  그런데, 고per일 경우는 성장주로 판단해서 적정주가를 산정하는 방법으로 계산해서 적정주가라고 하기도 한다!!~

주식투자라는 것이 참 쉽지 않다!!~

  이런방법이 머리아프다면 그냥 단순하게 시가총액 규모 1000억원이상, 5000억원이상, 1조원이상의 우량주에서 차트로선별해서 비중에 맞게 자금을 분배해서 분산투자후 포트폴리오 매매하는 방법도 있다!~

 중국과의 무역전쟁이나 코로나에 별 타격입지않을 것 같은 네이버, 카카오처럼 그냥 알만한 기업을 그냥 오르면 오른다고 해서 사는것이 현실적으로 더 나을수도 있다!!~

 ("네이버나 카카오는 수익창출모델이 다양해서 다양한 사업중 한부분에서 특출한 이익을 보여서, 시장성장성이 우수하므로 고per이지만 미래가치는 환산한다면 높은수준은 아니다" 라면 투자자들을 설득할 수도 있다!~)

 아니면 자신의 경제지식을 동원해서 지금은 저per종목이지만 자신이 생각하는 기업가치는 더 높기 때문에 지금 per보다 더 낮게 평가받아야 된다고 생각하고 투자할 수도 있다! 그냥 평범한 기업이고 매출성장도 정체되어있지만,원재료 인하로 인해 자기자본이익률이 크게 늘것 같으므로 남들이 모르는 더 저평가된 가치주라고 판단이 들면 차트보면서 저가에 분할매수해서 기업가치 훼손되는 큰 악재가 없는한 손절안하고 버티기매매할수도 있다!~

(가끔 돈 많은 투자자들이 저평가기업을 대상으로 M&A나 경영권분쟁등의 이슈가 나오는데 주식투자무작정따라하기 같은 책에도 매수의 근거가 될 수도 있다고 한다!~)

  

 

 

 

 

 

 

 

[투자공부] 적극적 가치투자(Active value investing)

 

 평소에 가치투자를 안하다보니, 차트만 보고 투자하는 경우가 많다!~

(요즘은 바빠서 차트 못보니 단타나 스윙으로는 투자하기 힘들다!!~)

 

 그래도 기본적인 분석상으로도 괜찮은 회사가 차트모양상으로 좋은 추세의 흐름을 보여준다!~

(테마주같은 급등주보다 잘 안알려진 주식의 적당한 수익률을 얻는 방법도 좋을 것 같다!!~

 수익률은 조금 떨어지더라도 전체 자산을 투자할만큼의 우량투자자산을 장기 보유한다면 복리로 투자했을경우 수익률대비 수익금이 많다!~

 적당한 가격에 수익실현후에 다시 더 좋은 종목 포트폴리오 조정후에 계속해서 전체자산과 복리수익을 늘리는 투자방법이 기본적인 주식투자방법이다!~

 다만 이정도 내공의 투자방법을 익히는 것이 어렵다보니 잘 안쓰게 되는 것 같다!~)

 

 하지만 아쉽게도 현실투자에서 이런 부분을 까먹고 투자하다보니, 포지션을 오래 보유하기 힘들다!~

  차트분석을 먼저 하더라도, 기본적인 분석과 수급등 양적, 질적 , 성장성, 가격등 다각도로 꼼꼼하게 살펴봐야 개별종목에서의 손실을 줄이고 장기투자로 전환할 수 있다!~

(가치투자 열심히 해도 손실보는 경우도 있고, 차트만 보고 개잡주 물려서 시드머니 날리는 일도 있다!!~

 투자는 단순해야 되지만, 유연성 있게 대처하는 방법이 필요한 것 같다!!~)

 

 트레이더라면 가치투자를 할 필요가 없겠지만, 차트보기도 힘들고 바빠서 3달이상 보유하는 경우가 많다면 가치투자를 조금씩 공부해보는 것이 좋을 것 같다!~

  테마주는 매수매도에 참여하는 트레이더들이 많아서 찌라시나 급락등 갑작스러운 악재에 대처하기 힘들경우가 많다!

  중소형 가치주, 실적성장주 같은 주식들도 시장의 영향을 받겠지만 분산투자하면서 위험성을 줄인다면 갑작스러운 악재에 노출되는 빈도가 적을 것이다!~

 유튜브 보면 트레이딩 하는 분들중에도 반도체같은 산업의 주식을 선호하는 편이다!

 실제로 지금 실적을 내고 있는 수출주도 산업외에 4차산업같은 미래성장형 산업은 버블이 생길수 밖에 없고 시장의 상황에 따라 언제 급락할지 모를 위험성이 있다!

 특히 대북주같은 테마주의경우 정책적으로 발전가능성이 높은 상당히 매력적인 주식이지만, 오래 들고 있기 불안하다!

 투자종목이 상승추세중인데도 갑자기 김정은이 뜬금없이 미사일을 쏘면서 도발할 지 알 수가 없다! 그러다보니 미사일 쏠 것? 같다는 찌라시만 돌아서 큰 손실보고 손절할 수 밖에 없다!!~

돌발악재에 투자자 패닉상태가 자주 일어나면 변동성도 크고, 손절후 재매수를 해야되서 투자가 아닌 투기종목이 된다!

 실시간으로 호가창 보면서 대응해도 큰 손실을 피할수는 없어서 투자자라면 적합하지 않은 종목이다!~

 

 차트투자자 입장에서는  좋은 기업, 좋은 주식?이 상승추세일때 보유하고 추세가 꺽이면 더 좋은 종목으로 갈아타는 교체매매(포트폴리오조정)를 하면 심리적으로 안정감있고 투자승률이 더 좋지 않을까? 생각해본다!

 승률보다는 수익률을 기준으로 투자하면 높은이익을 올릴 수 있겠지만, 승률이 높다면 배팅을 크게 해볼수도 있다!

 (켈리의 법칙에서 한 번에 투자할 수 있는 일정 비율의 자산을 투자할때 승률이 낮다면 적은 자금밖에 투입할 수 밖에 없지만, 승률이 높다면 배팅할 수 있는 자금도 크게 늘릴수 있다!)

 

 가치투자자입장에서는 쌀때 사서 비싸게 팔면 되겠지만, 인내심이 요구되고 시장수익률에서 소외되는 경우도 있어서 

수익률이 아쉽다면 다양한 방법을 시도해 볼 필요가 있다!

 만약에 삼성전자를 가치투자했는데 시장ETF보다 수익률 안좋다면, 자금의 일정부분은 중소형가치주나 성장주를 발굴해서 분산투자후에 타이밍전략을 쓸 수도 있다!!~ 단기 수급상 개인투자자들이 아무리 많이 사도 외국인 기관들이 선물매수 현물매도 전략으로 삼성전자를 현물매도하면 단기적으로 수급상 심리상 올라가기 힘들다!~ 

오르지 않는 주식이라면 시장에서도 인기가 없어서 신규매수세도 기대하기 힘들다!~

대형주는 선물, 옵션, 공매도, 프로그램매매등 복잡한 투자전략이 얽혀있어서 추세추종전략 잘 안먹히겠지만 투자심리상 박스권 깨고 내려가는 주식은 투자자금 크지 않는 개인투자자의 경우 유연하게 대응해야 된다!~

 (우리나라를 대표하는 우량주이지만, 투자한 자금이 너무 많다면 물량을 조금 줄이던지, 한종목 몰빵이나 거액을 투자한 경우가 아니라면 가치투자라도 손절을 고려해볼 수 있다!~

 대형우량주라도 한번 떨어지면 어디까지 떨어질지도 모르고, 손실이 -10%이상 넘어가면 처음 매수할때 가치투자의 원칙으로 장기투자로 접근했다고 해도, 심리적인 타격이 크다!~

 적정주가보다 싸다고 생각해서 매수했을경우 hts나 mts의 증권계좌는 계좌상 손실일뿐 아직 미실현이익이고 여유자금으로  5년정도 보고 장기투자로 접근했기 때문에 괜찮다고 생각한다면 나쁘지는 않지만, 단기투자전략으로 접근한 종목에서 -10%이상 손해가 나서 비자발적으로 장기 보유 하다보면 좋은 종목이 보여서 투자하고 싶을때는 투자금이 없는 경우가 생길 수도 있다!~ 

 주식투자할때 포트폴리오 분산해서 단기계좌와 장기계좌를 나눠서 투자하는 방법도 있어서, 장기계좌의 주식이라면 시간??에 투자해서 수익날때까지 보유할 수 있다!!!! 

 

 차트상으로 재매수를 하게 된다면 전저점부근에서 재매수해서 장기보유해서 손절하거나 전저점돌파할때 매수하는 방법을 쓸 수 있다!!~ - 차트매수시점은 바닥지나서 상승하는 지점이지만 가치투자한다면 차트상 전저점부근에서 분할 매수 하는 방법을 쓸 수 있다! 전저점 이탈 기준으로 이중바닥이라고 생각하고 매수하면 손절비율도 짧고, 상승장에서 소외된다고 해도 장기투자자에게는 싼 가격에 매수할 기회가 된다!~ 

 바닥에서 매수하는 것은 기술적분석상 좋은 매수시점은 아니지만 기술적 분석매매법으로 적은 손실로 대응할 수 있다!~

  주식시세에서 상승하던 주식의 장대음봉과 큰 거래량은 위험신호이지만, 바닥권에서 장대음봉과 평소보다 많은 거래량은 기존보유자의 투매물량과 거대 매수세력의 저가매수의 신호일수도 있다!

  가치투자자 입장에서는 적정주가보다 기준으로 싸게 매수할 수 있는  좋은 매수시점일 수도 있다!~

(단점이라면 전저점까지 가격이 하락한다면 시장공포심리가 극에 달해서 쉽게 매수할 수 없다. 그리고 매수후 바로 수익이 나는 시점이 아니라서 인내심을 갖기 힘들다!   이런 경우 차트를 주봉이나 월봉으로 보고 장기 이평선 보면서 눌림목구간이라고 판단하고 대응하면 심리적으로 괜찮을 것 같다! 심리적으로 역행하는 부분이면서 실제투자경험이 필요한 부분인데... , 가치투자자의 확고한 철학?, 기업펜더멘털에 대한 확신?? 과 신뢰 등 이 필요할 것 같다!!~ 

  최근에 본 뉴스에서는 월가의 전문가들이나 워렌버핏이 주식을 매수하지 않은 이유중 하나가 자신들의 생각하는 가격까지 떨어지지 않아서라고 한다!~

 자신의 생각하는 가격까지 떨어지지 않으면 매수하지 않는다는 원칙은 중요하다!~

(그런데 너무 싸게 사려다가 시장이 빠르게 반등하면 투자기회를 잃어버리기 때문에 분할매수로 적정가격에서 사는 방법도 필요하다고 생각한다!~

 바닥확인하려다가 V자 반등나와서 그냥 멍하니 시장만 바라보다가 비싸게 사는 투자자들도 많을 듯 싶다!!~)

 가치투자는 안전마진등 잃지않는 투자를 목표로 하기때문에 심리적인 안정감이 있어서 좋은 투자방법이지만, 상승장에서 소외되는 종목이 되는 경우도 있어서 생각보다 수익률이 적을수도 있다! 투자자입장에서는 저가에 사서 오를때까지 기다려서 수익낸것을 만족하면 상관없겠지만, 오랜시간동안 치킨대신 라면 먹으면서 아낀돈으로 영화보거나 게임할 시간에 열심히 유튜브보고 책보면서 공부한 시간이 많이 아까울것 같다!

 그렇다고 지금 너무 많이 오른 주식 사는 것보다는 그냥 보유하는 것이 좋을 것 같지만, 트레이더라면 시간 손절매를 사용할 수도 있고, 투자자라면 기존 이익나는 종목의 추가매수나 다른종목으로 교체할 수 도 있다!!~

 전통적인 가치투자입장에서는 무조건 싼 종목만 사서 장기보유하는 것이 손실을 보지않는 좋은 투자방법이겠지만,

 가치투자종목을 적당한가격에서 매수하는 방법으로 투자하는 방법도 있으므로, 너무 싼 가격으로 매수계획을 세우지말고 기본적분석과 기술적분석을 하면서 유연하게 대처하면 좋을 것 같다!~ 

(가치투자종목에 기술적분석 결합해서 눌림목 노리고 매수했는데 하락하면, 일단 손절하는 것이 낫다고 생각한다!~

 단기적으로 수급상 기관이나 외국인이 매도세도 계속된다면, 그 주식의 전망을 안좋게 본다는 얘기일수도 있다!!~

 상승세를 이끌던 수급이 눌림목구간이라고 판단되어지는 조정하락세에서 보유물량 팔고 이탈이 나온다면 일단 관망해야된다! 그리고 매수를 한 경우에는 계획대로 손절하는 단기적인 위험관리 전략도 필요하다고 본다!~

워렌버핏 투자 관련 책에서는 내일 팔 주식을 매수하지 말라고 했지만, 뉴스에서는 워렌버핏도 단기간에 매수한 주식을 손절하는 위험관리를 하기도 한다!~

 단기간 시세의 변동성때문에 가치투자한 종목을 팔면 안되겠지만, 자신의 매수한 판단기준이 유효한지 점검해봐야 된다!!~

(예) 유가하락에 따른 실적상승을 이유로 투자한 종목이라면, 자신의 예측과는 다르게 유가상승반전의 흐름이 나왔을때는 처음 매수판단기준이 더 이상 유효하지 않으므로 자신의 판단이 틀렸다는 것을 인정해야 된다!~

  만약에 자신이 투자한 주식종목에 대해 악재나 실적악화등의 뉴스나 리포트가  뜬다면 단기투자의 경우 손절이 불가피하다!

(가끔은 9.11테러처럼 단기악재가 매수기회가 되는 경우도 있긴하다!!~ 

 이번 코로나도 단기악재로 매수의 기회이긴 했지만, 자신의 투자종목이 코로나때문에 직접적인 피해를 입은 업종들은 아직도 주가회복은 느리고 앞으로의 전망도 확신을 갖고 투자하기는 힘들다!~)

 

 주식투자에서 손실이 나는 이유는 여러가지가 있겠지만, 투자종목을 잘 선별하는 것도 손절을 줄이는 한가지 방법이다!

가치투자나 추세추종전략이나 좋은 종목에 올라타서 장기보유하는 것이 성공투자의 지름길이다!~

 

 

https://m.blog.naver.com/hzakk/222047945901

선물주는 산타의 주식투자 시크릿 2(종목 선정법)

 선물주는 산타님도 브랜드를 강조하는데..

가치투자할 때 이것도 좀 검토하면서 투자해야 될 듯 하네요!~~

 

https://m.blog.naver.com/hzakk/222047945901

선물주는 산타의 주식투자 시크릿 2(종목 선정법)

 

https://boks-fam-in-korea.tistory.com/40

[재테크서적 서평/리뷰 02] 「선물주는 산타의 주식투자 시크릿」

 

 

선물주는 산타님의 적정주가 찾는 법 링크가 없어졌는데, 못찾겠네!!!! ㅠ.ㅠ