주식의 기본적 분석

1. 기본적 분석의 정의

 

   가. 정의; 기업의 가치에 영향을 미치는 내적/외적 요인에 대해 분석 하고 내재 가치를 구한 다음,해당 기업에의 투자 여부를 결정하는 것.

 

   나. 내재가치; 기업의 기술력, 시장점유율, 경영자의 능력등 내적인 요인과, 금리, 환율, 정치경제적환경등 외적인 요인이 복합적으로 작용.

 

   다. 분석대상

 

      1) 경제분석; 경기변동, GDP성장률, 금리, 물가, 환율등 거시 환경에 대한 분석.

 

      2) 산업분석; 대상기업이 속한 산업의 성장주기, 진입장벽, 가격동향, 원재료 수급 동향등.

 

      3) 기업분석; 해당기업의 재무상태, 경영성과, 기술경쟁력, 시장점유율, 브랜드인지도등.

 

 

 

2. 재무제표

 

   가. 정의; 기업의 재무 상태,경영성과, 현금흐름, 잉여금처리 내역등을 기업의 이해관계자에게 특정 시점에 사후 보고.

 

   나. 재무분석

 

      1) 성장성분석; 기업의 매출액이나 자산규모가 전년/동기/추세대비 증가나 감소를 분석.

 

      2) 수익성분석; 투하된 자본으로 일정기간 얼마나 성과를 올렸는가의 분석.

 

      3) 안정성분석; 기업의 재무구조가 기업의 원활한 활동을 할수있는 안정적인지를 분석.

 

      4) 활동성분석; 투하된 자본을 얼마나 효율적으로 사용하는지의 분석.

 

 

 

3. 투자지표

 

   가. 주당 지표

 

      1) EPS(주당순이익); (순이익-우선주배당금)/평군발행주식수

 

         - 1주식의 1년간 벌어들인 수익으로 경영자의 성과 판단.

 

      2) BPS(주당순자산); (자기자본-무형자산)/기말발행주식수

 

         - 기업의 자산충실도로 금융기관이나 광업등 판단에 유용.

 

      3) SPS(주당매출액); 매출액/평균발행주식수

 

      4) CFPS(주당현금흐름); (순이익+유무형자산상각비)/평균발행주식수

 

      5) DPS(주당배당금); 현금배당액/기말발행주식수

 

      6) EBITDAPS(주당영업현금흐름); (영업이익+유무형자산상각비)/평균발행주식수

 

   나. 주가관련 지표

 

      1) PER(주가수익비율); 주가/주당순이익

 

         - 주가가 순이익의 몇배인가를 나타내며 수익성을 중시하는 지표.

 

      2) PBR(주가순자산비율); 주가/주당순자산 

 

         -주가와 주당자산의 비교로 주가의 적정성여부를 판단하는 기준.

 

      3) PSR(주가매출액비율); 주가/주당매출액

 

         - 주가가 주당매출액의 몇배인가를 나타내며 매출액 성장 여력의 기대치.

 

      4) PCR(주가현금흐름비율); 주가/주당현금흐름

 

         - 주가가 주당현금흐름의 몇배인가를 나타내며 자금조달 능력을 현재주가와 비교한 것.

 

      5) EV/EBITDA; (시가총액+순차입금)/주당현금흐름

 

      ※베타; 주식의 변동성을 특정하는 것으로, 업종이나 전체시장이 변할때 주가가 변동하는

 

                  민감도로 베타계수가 '1'이라면 시장수익률과 평균적으로 같은 방향으로 움직임

 

 

 

기본적분석

 

 

 

기본적분석(fundamental analysis)은 기업의 내재가치를 분석하여 미래 주가를 예측하는 방법입니다.

간단한 예로, 앞으로 경제사정이 이렇게 변하고 어떤것이 유망사업이 될텐대..

이 기업은 돈도 많고 장사도 잘하는 기업이라 거기에 잘 적응하여 큰 수익을 낼 것이다.

그러면 이 기업의 주식은 별 볼일 없기 때문에 변화에 적응하지 못하고 적자만 내다가 돈줄이 막혀 결국 망할 것이다..

따라서 더 늦기 전에 가진 주식을 몽땅 팔고 빠져나오는 것이 좋다 등등

 

 

이것을 가려내는 것이 바로 기본적 분석 이랍니다.

흔히들 재무제표 분석을 기본적 분석의 전부로 생각하는 경향이 있지만 이것을 실은 맨 마지막 단계에 하는 것입니다.

 

 

 

 

 

<기본적 분석 진행순서>

 * 경제분석 -> 산업분석 -> 기업분석 -> 재무분석

 

 

1. 경제분석(economic analysis) 

- 앞으로 경기가 좋아질지 나빠질지 금리는 오를지 내릴지 등 기업활동을 둘러싼 전체적인 환경이 어떻게

변하는가를 분석합니다.

 

 

 

2. 산업분석(industry analysis)

- 그 기업이 속해 있는 분야가 앞으로 발전 가능성이 있는지 분석하는 것을 말합니다.

건실한 회사도 사양산업에 속해있다면, 전망은 그다지 밝지 않습니다.

 

 

3. 기업분석(company analysis)

- 특허나 훌륭한 경영자, 브랜드 이미지 등 그 기업이 가진 경쟁력을 분석합니다.

 

 

4. 재무분석(financial analysis) 

- 그 기업이 얼마나 경제적으로 안정이 되어 있는지, 효율적으로 조직이 운영되고 있는지를 회계적으로 분석합니다.

 

 

이처럼 흔히 말하는 가치투자는 기본적 분석을 기초로 하고 있습니다.

가치투자는 발전 가능성은 있지만, 현재 저평가되어 있는 주식을 사서 오를 때까지 기다리는 것입니다.

현재 이 기업의 주식이 원래의 가치보다 저평가되고 있는지, 오를 만큼 올랐는지 ,거품이 낀 것이 아닌지 등

이러한 것을 가려내는 것이 바로 기본적 분석입니다.

 

 

기본적 분석은 3개월에 한번정도 분석하면 됩니다(기본적 분석예)

 

 

 

포스코강판   058430   철강및 금속업

 

1 기업의 뉴스

 

주수요산업인 자동차 및 가전 산업에서 냉연강판에 대한 수요가 증가하면서 판매량이 증가해 2010년 매출은 전년대비 42.4% 증가한 1조 18억원 달성. 외형 증가에 따른 원가율 개선으로 영업이익도 47.8억원으로 흑자로 전환함.

알루미늄도금강판 45만톤 생산체제를 구축해 Product Mix를 개선하고 비탄소강 제품확대와 고수익성 아이템인 MCCL사업을 시작해 수익성 개선 예상. LED TV 및 조명용 PCB 소재인 MCCL(Metal Copper Claded Laminates)은 저수익성을 극복해줄 것으로 기대.

 

1)뉴스: 신영자산운용 포스코 강판 지분율 5%으로 확대

 

2)뉴스: 포스코 623개 협력사에 2200억 지원 약속

 

 

 

2 시가총액 (주가수x종가=시가총액)

 

시가총액 :1422억 (매출액이 1조 18억. 1422억으로 1조18억 매출하는 기업을 인수가능함)

 

 

 

3 주가 지분율(주식수를 누가 많이 가지고 있는가 분석)

 

포스코 56% 지분율   외국인 1%

 

 

 

4 액면가 (액면가는 주식회사가 자본금을 마련하려고 주식을 발행할 때 얼마 짜리 주식을 발행할 것인가 정한 가격을 액면가라고 합니다

 

( 액면가분활 :액면가가 5,000원에서 500원으로 10분의 1로 줄기 때문에 보유 주식수는 10배로 늘어나며, 주가는 10분의 1로 하향 조정됩니다)

 

액면가 5000원  주가수600만주

 

 

 

 5  성장성 분석

 

 매출액 ,영업이익, 순이익 (매출액은요 회사가 물건을 특정기간안에 팔아서 번돈이죠. 가령 삼성이 100조의 매출을 올렸다=100조어치 팔았다. 

영업이익은 회사의 영업으로 번돈 즉 세금을 제하고 얻은 순수입이죠.

순이익은 ?? 빼고 설비자금, 공장전기료.등등등 몽땅 다빼고 남은 돈이죠)

 

                           2008년           2009년          2010년

매출액                 9564억           7035억          1조18억

 

영업이익              903억            -329억손해   48억이익

 

순이익                 -485억손해    -192억손해    49억이익

 

포스코 지분율 56% :포스코가 주가를 56% 가지고 있어 포스코가 성장성을 도와줄

 

가능성이 높습니다 ,,        

 

 

 

6  안정성 분석

 

자산총계(기업이 가지고 있는 돈) 부채총계(기업이 가지고 있는빛)

 

 유동자산 (1년동안 사용할수 있는돈)유동부채(1년동안에 청산해야할 빛)

 

                           2008년          2009년            2010년

 

자산총계              4878억          4601억            5033억

 

부채총계              2138억          2502억            2551억

 

 

 

유동자산              2938억          2266억            2654억

 

유동부채              2476억          2053억            2404억

 

이익잉여금           783억            578억              615억

 

 

 

이익잉여금(기업이 1년 동안 장사를 해서 돈을 벌고 각종 비용과 세금을 제하면

 

 이걸 당기순이익 이라고 하거든요. 이 당기순이익을 누적적으로 몇년을 모아놓은게

 

 이익잉여금입니다. 즉, 이익잉여금은 장사해서 번 돈으로 생기는 것입니다 )

 

 포스코 지분율 56% :포스코가 주가를 56% 가지고 있어 안정성을 포스코가 보호할

 

가능성 높습니다 ..

 

 

 

7 주가의 기본적 분석 (기본적 분석은 3개월마다 분석)

 

EPS(주당 순이익):하나의 주식이 일년동안 벌어들인 수익...경영성과 파단

 

BPS(주당 순자산):하나의 주식이 기업의 자산 안정성 지표...금융기관에서 투자(대출)자료로

 

 활용하는 지표

 

ROE(자기자본 수익률);자본금을 투입하여 수익이 어느 정도인가를 나타내는 지표...은행이자

 

보다 높으면 높을수록 좋다

 

                                   2008년               2009년                2010년

 

EPS(주당순이익)          -8080원              -3200원               820원

 

BPS(주당순자산)          36060원              41620원              62660원

 

ROE(자기자본수익률)     -19%                -8%                        1%

 

 

 

주가의 기술적 분석 (기술적 분석은 매일 분석)

 

 주가 이동평균석 분석

 

 주가  MACD 분석

 

 주가 거래량 분석

 

 

 

                               

 

                                 시가총액            매출액            순이익             포스코지분율

 

포스코강판                 1422억               1조18억           49억                 56%

 

포스코ITC                   9510억               8301억            175억                73%

 

포스코엠텍                 2665억                5246억            79억                 54%

 

포스코컴텍                 9367억               7561억            561억                65%